Инвестирование в искусство

ArtWizard, 21.09.2018

Несколько лет назад, в 2012 году, новость о продаже Эдварда Мунка «Крик» Sotheby's за 120 миллионов долларов США вызвала бурные дискуссии о покупке среди инвесторов искусства в качестве альтернативного инвестиционного актива. Таким образом, возник вопрос - является ли искусство как материальный актив альтернативной инвестицией? И если так, как коллекционеры должны получить лучший доступ к такому классу активов?

Вопрос наиболее спорный среди экспертов. Всего несколько лет назад, в 2015 году, картина маслом французского постимпрессиониста Поля Гогена под названием «Когда ты выйдешь замуж?» была продана почти за 300 миллионов долларов США (197 миллионов фунтов), что является самой высокой ценой за произведение искусства. В итоге, что в более реалистичном конце могут ожидать инвесторы на арт-рынке?

Как утверждают репортеры Telegraph, некоторые авторитетные эксперты в этой области советуют против этого. Искусствовед Брайан Сьюэлл недавно заявил в Telegraph Money, что «никто не должен покупать произведения искусства для инвестиций», поскольку искусство предназначено для «удовольствия и просвещения». Но он дал несколько советов инвесторам: «Если вы покупаете искусство, покупайте то, что покупают все остальные. Это совершенно ложный рынок, и когда-то он взорвется, но в настоящий момент он очень прибыльный». Довольно смелое утверждение.

Итак, еще раз, вопрос в том, является ли искусство жизнеспособной альтернативной инвестицией?

«Покупка произведений искусства может принести финансовое прибыль - если вы знаете, что ищете», - говорят некоторые другие эксперты. Инвестирование в рынки, когда они столь же изменчивы, как и в настоящее время, может показаться не слишком привлекательным, но если вы предпочитаете взглянуть на некоторые из тонких вещей в жизни, то вы можете рассмотреть некоторые альтернативные инвестиции. На первый взгляд вкладывать свои с трудом заработанные деньги в произведения искусства может показаться легкомысленным занятием, но если вы вкладываете деньги правильными параметрами, то вам придется заработать серьезные деньги. Опять же, пример, картина Эдварда Мунка «Крик» приходит нам в голову, делая его самым дорогим произведением искусства, когда-либо продаваемым на аукционе в то время. Это также не было одноразовым предложением, количеством произведений, проданных за рекордную стоимость для конкретного художника, что говорит о том, что среди коллекционеров все больше является привлекательно работать с великими произведениями искусства. И Christie's, и Sotheby's значительно увеличили прибыль за тот же год. В летнем сезоне распродаж Sotheby's в Лондоне было получено суммарно 268,8 млн фунтов стерлингов, а в серии «Продажа произведений импрессионистов и современных произведений искусства» за тот же период следующего года они выросли на 12%. Влияние интернета является ключом к расширению привлекательности и доступности онлайн-продаж, и даже крупнейшие арт-дилеры заявляют, что планируют извлечь из этого выгоду с помощью серии «онлайн-аукционов» и частных кампаний.

Мэтью Патон из Christie's сказал: «Ценность искусства зависит от вкуса людей, и вы не можете судить о будущем вкусе. Рынок зацикливается, и высокие цены поощряют владельцев других произведений искусства получать прибыль от своего искусства». Поэтому можно сказать, что да, искусство — это инвестиция, но это уникальная инвестиция, особенно в современном арт-рынке. Коллекционеры должны быть осторожны при инвестировании, так как некоторые из популярных материалов, посвященных инвестированию в искусство, в некоторых случаях могут ввести в заблуждение своим оптимизмом. Может быть трудно удерживаться перед лицом популярной литературы, восхваляющей гигантских победителей в игре - крупнейшие галереи мира - создателей новых коллекций, даже новых категорий искусства, которые доминируют на рынке и в сотни раз возвращают первоначальные инвестиции. Однако, по мнению некоторых экспертов, некоторые художественные инвестиции смогли превзойти фондовый рынок в годы после Второй мировой войны и, во многих случаях, довольно красиво. Были периоды, когда инвесторам были доступны 25-процентные комбинированные нормы прибыли, а в некоторых случаях многие коллекционеры современного искусства достигли существенно более высоких показателей за длительные периоды времени. Тем не менее, поскольку экономическая невозможность накапливать сколько-нибудь существенную сумму денег с 25-процентной ставкой дохода на неопределенный срок для того, чтобы рассматривать покупку произведений искусства как инвестицию, потенциальному коллекционеру необходим доступ к экспертным знаниям в области налогов, права собственности, автентикации, ликвидность и возврата инвестиции.

Большей силой, создание хорошей коллекции требует некоторые элементы, таких как автентикации и права собственности. Ценность хорошей коллекции может быть гораздо более восприимчивой к рыночным силам, чем другие. Это может быть связано с общими стандартами вкуса, признанием критиков, капризами происхождения и подлинности, той ролью, которую предмет играет в культуре, и изменениями в законах, запрещающих продажу или покупку определенных предметов. Хорошая коллекция должна быть агрегирована с точки зрения того, какие произведения искусства имеют более стабильные цены, чем другие, и какие произведения искусства имеют более переменчивые цены, сомнительную законность или неопределенное происхождение.

С точки зрения права собственности, обеспечение действительных прав собственности имеет решающее значение для любых инвестиций и вдвойне для инвестиций в искусство. Сегодня претензии на возвращение награбленных или украденных произведений искусства могут быть сделаны с далека и назад во времени. Когда появляется тень сомнения, по существу, нет ограничения по времени, в течение которого предполагаемый предыдущий владелец может подать иск. Юридическое право собственности на произведение искусства слишком часто считается ясным в уме нынешнего владельца и консультанта, а затем, когда предмет выставлен на продажу или подарен на благотворительность, потенциальный покупатель, организация-получатель, доверенное лицо или лицо, кому поверено сохранение не имеют никаких гарантий права собственности. Как часть процесса инвентаризации, потенциальный коллекционер должен рассмотреть все предметы, по которым юридическое право не может быть надлежащим образом удостоверено, и они должны получить право собственности, очень похожее на то, которое приобретается в случаях покупки или продажи недвижимости.

С точки зрения ликвидности, легкость, с которой потенциальный коллекционер может продать предмет, также является серьезным аспектом. Это особенно актуально для коллекционеров, которые хотели бы продать всю коллекцию целиком. В этом случае в коллекции может быть несколько высоколиквидных предметов и много неликвидных предметов. Объединяя высоколиквидные предметы, которые могут быть проданы, с более неликвидными предметами, коллекционер получит преимущество при согласовании вознаграждений, комиссионных и других затрат на продажу. В некоторых случаях коллекционер может унаследовать или иным образом владеть очень редким, так называемым «премиум» предметом. Такие предметы могут быть ключом к сохранению остальной части коллекции, особенно если планирование было сделано заранее, чтобы учесть избежание некоторых налогов. Эти премиум предметы действительно находятся в своем собственном мире и требуют самой квалифицированной помощи в управлении сохранением, передачей или продажей.

Как получить доступ к искусству в качестве альтернативы?

Прямое владение коллекцией произведений искусства. Существует много типов консультантов, которые могут помочь коллекционеру получить прямое владение коллекцией произведений искусства. Часто они включают доступ к независимому кураторскому персоналу и работу по активному управлению и структурированию коллекции.

Косвенное владение искусством путем инвестирования, какой доступ могут иметь коллекционеры?

Если кто-то хочет получить косвенное право собственности на произведение искусства в качестве альтернативной инвестиции, есть два варианта. Первый - инвестировать в компании, которые получают прибыль от транзакций с произведениями искусства, или выбрать модель хедж-фонда, такую ​​как The Fine Art Fund Group. В любом случае, впечатляющие масштабы и опыт, необходимые для игры на рынке произведений искусства премиум-класса, на котором реализуется значительная часть прибыли. Для хедж-фонда нужны буквально миллиарды долларов, чтобы купить диверсифицированный портфель произведений искусства самого высокого качества. Даже тогда у хедж-фондов с художественными работами возникают те же проблемы, что и у хедж-фондов для индивидуальных инвесторов. Их трудно вписать в модель распределения активов, стиль менеджеров часто непрозрачен (так как они надеются использовать неэффективность рынка), отдача находится под угрозой, если неэффективность рынка, которую они используют, становится слишком популярной, и мало Вы можете сделать, чтобы договориться о сборах или расходах. Кроме того, художественным фондам не хватает одной из основных привлекательных сторон инвестирования в произведения искусства и предметы коллекционирования: ценность прямого владения и контроля над произведением искусства. Только одно это делает многие арт-хедж-фонды непривлекательными для индивидуальных инвесторов.

Тем не менее, мы можем сказать - искусство — это инвестиция, но для управления искусством как альтернативным классом инвестиций требуются совсем другие знания и опыт. Кроме того, громкие продажи на мировых арт-рынках, а также политическая и финансовая неопределенность заставили многих любителей искусства задуматься об искусстве как об альтернативном инвестиционном классе. Многие знают гламурные истории о доходах с течением времени, но искусство является еще более сложной задачей для менеджера по альтернативным инвестициям по сравнению с другими классами альтернативных инвестиций из-за очень разных ключевых инвестиционных факторов, играющих роль в отдаче от инвестиций в произведения искусства с течением времени.